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L'Essentiel de la politique monétaire

La Banque centrale européenne au neutre

5 juin 2025
Mirza Shaheryar Baig
Stratège en devises étrangères

Selon la Banque centrale européenne (BCE)

  • Conformément aux attentes, la BCE a abaissé son taux directeur de 2,25 % à 2,00 %.
  • Dans l’ensemble, la BCE a adopté un ton légèrement accommodant, en réduisant de 0,3 % les projections de l’IPC global pour 2025 et pour 2026.

Implications

Les prévisions d’inflation globale ont été revues à la baisse : de 2,3 % à 2,0 % pour 2025 et de 1,9 % à 1,6 % pour 2026. Cette révision s’explique par les prix du pétrole et par la vigueur de l’euro. Les prévisions d’inflation sous-jacente restent inchangées par rapport à mars.

 

Le taux directeur est désormais à 2,00 %, soit le point médian de la fourchette neutre estimée par la BCE. La variation du taux de la réunion de juillet était estimée à 5 points de base seulement avant la réunion, mais il est désormais estimé à 15 points de base après celle-ci. Ce taux fluctuera davantage aujourd’hui lors de la conférence de presse.

 

Nous prévoyons au moins une nouvelle baisse des taux cette année, mais nous nous attendons à ce que la BCE fasse une pause en juillet.

Calendrier 2025 des réunions des banques centrales

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.