Québec : PIB trimestriel

L’économie du Québec n’y a pas échappé. La croissance de 1,5 % enregistrée au premier trimestre (révisée à la baisse par rapport à l’estimation initiale de 2,1 %) avait bénéficié d’un devancement des exportations québécoises avant l’imposition de tarifs alors attendus au début avril (graphique 1). Bien que les tarifs effectifs cumulés à ce jour soient inférieurs aux prévisions, en grande partie grâce aux exemptions prévues par l’ACEUM, ces devancements, combinés aux effets négatifs de l’incertitude, ont entraîné une forte diminution des exportations internationales de biens québécois (-28 %, tous les chiffres sont annualisés).

Du côté de la production industrielle, les secteurs les plus touchés incluent la fabrication (-11,6 %), le commerce de gros (-4,9 %) et le transport et l’entreposage (-1,5 %), tous affectés par la conjoncture commerciale défavorable. L’extraction minière (-10 %) et les services publics (-20,7 %), principalement la production, le transport et la distribution d’électricité, ont aussi pesé sur le PIB.

Le consommateur québécois a toutefois atténué le choc, augmentant ses dépenses en biens durables (15,2 %), semi-durables (7,2 %) et en services (2,6 %). En revanche, la consommation de biens non durables a fléchi de 0,6 %, reflet du ralentissement démographique.

Le marché du travail montre des signes de stagnation Lien externe au site., et cela s’observe également du côté des investissements privés, plusieurs projets ayant été mis sur pause. L’investissement des entreprises a ainsi reculé de 4,8 %. À l’inverse, les administrations publiques ont accéléré leurs investissements (2,9%), conformément aux annonces du dernier budget du gouvernement québécois.

L’économie ouverte du Québec, fortement tributaire du commerce international, a inévitablement été touchée par la montée du protectionnisme chez son principal partenaire commercial. Bien que l’orientation de cette politique demeure incertaine et continue de toucher des secteurs stratégiques comme l’aluminium, les données préliminaires du troisième trimestre suggèrent que le creux conjoncturel a été atteint au deuxième trimestre. Nos nouvelles prévisions, qui seront publiées demain, exposent les facteurs soutenant le rebond modéré attendu pour le reste de 2025, lequel devrait se prolonger au début de 2026.