Québec : bonne tenue de l’économie au troisième trimestre

Avec son gain de l’été dernier, l’économie du Québec a surpassé la moyenne canadienne pour un troisième trimestre consécutif. Au-delà des soubresauts associés au retour au travail après les grèves dans les secteurs de l’éducation et de la santé à la fin de 2023, elle continue d’être relativement vigoureuse depuis le début de 2024. En outre, les dépenses de consommation progressent relativement bien, soutenues par un certain rattrapage des salaires et un taux d’épargne supérieur à la moyenne canadienne.

Outre les dépenses de consommation, l’investissement résidentiel (5,6 %) a été l’un des principaux moteurs de croissance au troisième trimestre. Inversement, les investissements non résidentiels des entreprises ont déçu, affichant une deuxième décroissance consécutive pour les ouvrages non résidentiels (-6,9 %) et en machines et matériel (-7,8 %).

Du côté des secteurs, les industries productrices de biens ont affiché un recul de -3,3 % (toujours en rythme annualisé pour le trimestre). La faiblesse dans la fabrication (-3,9 %), alors que celle-ci compte pour plus de 12 % du PIB, a été le principal contributeur à ce recul. La faiblesse du prix du fer a pesé sur le niveau d’activité dans le secteur de l’extraction minière (-9,0 %) et la construction a également affiché une croissance négative sur le trimestre (-2,3 %).

Les services ont poursuivi sur leur lancée, progressant de 3,5 %. Parmi les premiers de classe, notons la contribution du commerce de détail (7,3 %), de la finance et des assurances (5,7 %), des services d’enseignement (6,6 %), des soins de santé et d’assurance sociale (4,8 %) et des administrations publiques (4,0 %).

L’économie du Québec continue d’évoluer dans le sens que nous anticipions. La croissance annualisée de 1,8 % au troisième trimestre est légèrement inférieure à nos attentes. Bien que la croissance ait décéléré au cours du trimestre, et que celle-ci laisse un acquis de croissance (0,5 %) légèrement inférieur aux attentes pour le début du dernier trimestre de l’année, nous continuons d’estimer une croissance du PIB de 1,5 % pour l’année 2024.

En 2025, les efforts du gouvernement du Québec pour rétablir l'équilibre budgétaire, combinés au ralentissement prévu de l'immigration, limiteront la croissance, notamment dans plusieurs secteurs actuellement dynamiques. Dans ce contexte, une meilleure performance des secteurs producteurs de biens serait souhaitable.

Or, ces secteurs feront également face à leur lot d’incertitudes. Les menaces tarifaires de la nouvelle administration américaine posent notamment un risque pour plusieurs secteurs exportateurs du Québec. Nos plus récentes projections économiques incluent divers scénarios Lien externe au site. quant à l’établissement de différentes barrières tarifaires.