Ontario : budget de 2025 - L'équilibre attend une autre année

L’exercice 2025-26 de l’Ontario (EF2026) maintient les objectifs d’équilibre budgétaire, mais vise maintenant à le réaliser au cours de l’exercice 2027-28 (EF2028) plutôt que l’année prochaine. Le budget a relevé les prévisions de déficit de cette année de 13,2 G$ par rapport aux prévisions de l’Énoncé économique de l’automne 2024 pour atteindre 14,6 G$ (1,2 % du PIB nominal). La dette nette devrait passer de 36,3 % du PIB nominal au cours de l’exercice 2025 à 38,9 % au cours de l’exercice 2027, une trajectoire légèrement supérieure à celle prévue dans l’Énoncé économique de l’automne, mais toujours inférieure à la cible de 40 %.

Un meilleur acquis de croissance de l’EF2024-25 (EF2025) a bien positionné la province pour surmonter le ralentissement en cours. Les projections de revenus précédentes ont été en grande partie maintenues. Les projections de dépenses plus importantes, largement attribuables au report des dépenses de fonctionnement plus élevées dans les secteurs de la santé et de l’éducation, ont été à l’origine d’une grande partie de la détérioration des résultats. Les nouvelles mesures stratégiques ciblées pèsent également sur les résultats.

Les nouvelles mesures stratégiques phares visent à soutenir l’économie et comprennent la bonification du crédit d’impôt à l’investissement dans le secteur manufacturier de l’Ontario (1,3 G$), l’élargissement du Fonds de développement des compétences (1 G$) et la réduction permanente des taxes sur l’essence et le carburant.

Les perspectives prudentes de revenus sont fondées sur des hypothèses de croissance économique plus faible, la croissance réelle devant décélérer à 0,8 % en 2025 et à 1,0 % en 2026. Un scénario alternatif plus pessimiste tenant compte des impacts tarifaires prolongés voit le déficit s’approfondir à 17,1 G$ au cours de l’exercice 2026.

Les besoins d’emprunt devraient maintenant totaliser 42,8 G$ en 2026, 41,1 G$ en 2027 et 33 G$ en 2028. Les activités avant emprunt et le financement à court terme devraient compenser en partie les effets des déficits plus importants.

Le budget de 2025 révèle une détérioration de la situation financière de l’Ontario, mais cela ne remet pas en cause la pratique prudente du gouvernement au cours des dernières années. L’augmentation des dépenses est largement justifiée, et les nouvelles mesures politiques demeurent ciblées et axées sur la stimulation de la croissance et l’amélioration de l’abordabilité pendant une période de pressions économiques. Dans un contexte d’incertitude économique accrue, le plan mis à jour demeure conservateur et fait preuve d’une grande prudence, ce qui assure que le fardeau de la dette demeure gérable.