Aperçu du budget 2025 de l’Ontario - Des promesses à la réalité : analyse des options de l’Ontario pour un budget à l’épreuve des tarifs douaniers

L’Ontario déposera un budget postélectoral dans un contexte économique de plus en plus difficile en raison des tarifs douaniers américains. Malgré la grande incertitude, plusieurs thèmes clés sont attendus dans le budget : les revenus risquent de souffrir, tandis que les dépenses devraient augmenter à mesure que le gouvernement déploiera des ressources pour soutenir les secteurs cruciaux vulnérables aux droits de douane américains et aux mesures de représailles canadiennes. Le présent rapport évalue la trajectoire budgétaire attendue en fonction de trois scénarios possibles.

Un meilleur point de départ au terme de l’exercice financier 2024-2025 (EF2025) est très probable, ce qui place la province en bonne position pour affronter la tempête et lui donne la capacité fiscale d’atténuer les répercussions des tarifs.

Selon nos estimations, le repli induit par les droits de douane pourrait entraîner un recul considérable des revenus, de l’ordre de -1 G$ à -4,5 G$ pour l’EF2026.

La plateforme électorale du gouvernement, axée sur les tarifs, promettait jusqu’à 8 G$ en mesures de soutien, en plus d’autres priorités comme l’éducation et la formation, l’abordabilité, les soins de santé et la sécurité publique. Ensemble, ces initiatives totalisent environ 15 G$ qui pourraient être intégrés aux dépenses opérationnelles.

Selon trois scénarios possibles, nous nous attendons à ce que la situation budgétaire de l’Ontario se détériore en raison de son exposition élevée aux tarifs douaniers américains. Le déficit pourrait s’aggraver et atteindre entre 0,6 % et 1,2 % du PIB nominal au cours de l’EF2026 – ce qui reste bien en deçà des niveaux observés lors des dernières récessions –, avant de s’établir entre 0,4 % et 0,9 % du PIB nominal au cours de l’EF2027.

Selon toute vraisemblance, l’Ontario devrait conserver son avantage fiscal par rapport aux autres provinces. Il pourrait surpasser le Québec, la Colombie-Britannique et peut-être même l’Alberta pour les exercices 2026 et 2027 selon les deux scénarios les plus probables.