États-Unis : l’inflation n’est pas encore affectée par les tarifs

L’inflation totale a de nouveau décéléré aux États‑Unis. Le taux de 2,3 % est même le plus bas depuis février 2021. On remarque cependant une légère accélération de la variation mensuelle des prix en avril, après la baisse du mois précédent. Le retour à la croissance mensuelle s’est fait malgré un recul du prix des aliments à l’épicerie (incluant une chute de 12,7 % du fameux prix des œufs). Du côté de l’énergie, une diminution des prix de l’essence a été plus que compensée par des gains du côté de l’électricité et du mazout.

Il est difficile de voir dans les données publiées aujourd’hui une conséquence franche de l’imposition des tarifs à l’ensemble de la planète au début d’avril et de la guerre commerciale entre la Chine et les États‑Unis. Comme nous prévoyions, il faudra attendre quelques mois avant d’avoir un portrait plus clair des effets nets sur les prix payés par les ménages. Au mieux, on peut voir les conséquences d’une baisse de la demande de produits américains et du tourisme étranger dans l’atténuation des prix des aliments, dans la nouvelle baisse des tarifs aériens et dans la légère diminution des prix des hôtels.

Malgré les tarifs, les prix des biens excluant les aliments et l’énergie n’ont enregistré qu’une hausse de 0,1 %, après une baisse en mars. Cela a tout de même permis de faire repasser la variation annuelle du prix des biens en territoire positif pour la première fois depuis décembre 2023. On peut penser qu’il y aura davantage de pressions sur ces prix au cours des prochains mois. Pour ce qui est des services, on remarque un peu plus de pressions du côté du logement. Les services excluant le logement et l’énergie ont aussi montré une croissance en avril, après une baisse en mars.

Les pressions sur les prix se sont montrées un peu plus aiguës en avril par rapport aux mois précédents. On est maintenant davantage en position d’attente pour voir si la politique commerciale de l’administration Trump aura bientôt des effets plus notables sur l’IPC. Malgré la baisse des tensions commerciales entre les États‑Unis et la Chine, les tarifs sont quand même beaucoup plus élevés qu’en début d’année et cela risque de se manifester tôt ou tard dans le coût de la vie et le revenu réel des Américains. Une situation difficile à gérer pour la Réserve fédérale, qui reste pour le moment sur les lignes de côté, malgré les pressions Lien externe au site. du président Trump.