La Fed garde ses taux inchangés, mais perçoit un ralentissement de la croissance

Sans surprise, les taux directeurs sont demeurés inchangés aujourd’hui, conformément aux attentes largement partagées par les prévisionnistes. La Réserve fédérale n’a donc pas modifié sa politique monétaire depuis la réunion de décembre 2024. Il convient toutefois de souligner que deux gouverneurs ont voté en faveur d’une réduction des taux, marquant ainsi la plus forte dissension parmi les gouverneurs de la Fed en 33 ans.

La Fed maintient sa position actuelle sur les taux directeurs, mais un changement de cap demeure possible d’ici la fin de l’année. Le ton du communiqué présente une légère inflexion par rapport au précédent, en soulignant explicitement le ralentissement de l’activité économique ainsi que le niveau élevé d’incertitude. Toutefois, Jerome Powell a réitéré en conférence de presse que le marché du travail demeure près du plein emploi, mais qu’il y a des risques baissiers et que le taux de chômage sera un indicateur important pour les prochains mois.

Du côté de l’inflation, les effets des tarifs douaniers commencent à se faire sentir sur les prix de certains biens, quoique les indicateurs de croissance économique ne montrent pas encore de réaction marquée. Dans l’ensemble, la décision de la Fed de maintenir sa politique monétaire inchangée reflète une légère intensification des pressions inflationnistes ainsi que la solidité persistante du marché de l’emploi.

Bien que la Fed ait observé un ralentissement de la croissance au cours de la première moitié de l’année et un maintien de l’incertitude, elle a gardé ses taux directeurs inchangés. De notre côté, nous anticipons une progression modeste de l’économie américaine au second semestre. Dans ce contexte, nous prévoyons deux baisses de 25 points de base des taux directeurs au cours de l’automne 2025.