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Nouvelles économiques

Ventes au détail au Canada : rebond en novembre mais terne trimestre

23 janvier 2026
Florence Jean-Jacobs
Économiste principale

Faits saillants

  • Les Canadiens ont repris leurs achats avec davantage d’assurance en novembre, les ventes au détail ayant progressé de 1,3 % sur un mois. Ce résultat dépasse à la fois l’estimation préliminaire publiée antérieurement par Statistique Canada et la médiane des prévisions des économistes (toutes deux à 1,2 %).
  • La hausse des ventes a été généralisée, s’observant dans 8 catégories sur 9, de même que dans les provinces les plus populeuses du pays (voir le tableau pour le détail).
  • Les ventes dans les stations‑service ont augmenté de 2,0 % sur un mois, sous l’effet combiné des volumes et des prix.
  • Les recettes des concessionnaires de véhicules automobiles et de pièces se sont accrues légèrement (0,3 % sur un mois), grâce à une augmentation des volumes. En excluant l’automobile, les ventes au détail ont affiché une progression marquée de 1,7 %, surpassant largement l’attente des prévisionnistes, établie à 1,0 %.
  • Les ventes au détail de base, qui excluent l’essence et les véhicules automobiles, ont progressé pour la première fois en trois mois (1,6 % sur un mois). La plus forte augmentation provient des établissements d’alimentation et de boissons (3,0 %), ce qui efface plus que la totalité du recul enregistré le mois précédent. Cette évolution reflète en partie le rebond des détaillants de bière, de vin et de spiritueux, à la suite de la résolution du conflit de travail dans ce secteur en Colombie‑Britannique.
  • En termes réels, les ventes au détail ont augmenté de 1,1 % en novembre, inversant la tendance après deux baisses mensuelles consécutives (graphique 1).
  • Bien que les ventes au détail aient progressé de 3,1 % sur 12 mois en novembre, la composante du commerce électronique a reculé de 6,7 % sur un an (‑2,8 % sur un mois, en données désaisonnalisées).
  • L’indicateur avancé de Statistique Canada laisse entrevoir une contraction de 0,5 % des ventes au détail en décembre. Compte tenu d’une légère hausse des prix des biens (corrigés des variations saisonnières) durant ce mois, les volumes devraient avoir diminué davantage. Nous estimons que les ventes au détail réelles auraient progressé de 2,3 % en 2025, mais qu’elles se seraient contractées à un rythme annualisé de 1,6 % au quatrième trimestre, si l’estimation préliminaire se confirme.

Implications

Malgré la vigueur apparente du résultat global de novembre, les dépenses au détail au quatrième trimestre apparaissent modérées dans l’ensemble. D’abord, la forte croissance des ventes de base en novembre doit être interprétée à la lumière d’un rattrapage ponctuel lié à la fin de la grève de la Société des alcools de la Colombie‑Britannique. Ensuite, l’estimation préliminaire de décembre complète le portrait du quatrième trimestre avec une contraction probable des volumes de ventes.

Même si les dépenses réelles par habitant ne montrent pas de chute abrupte (graphique 2), les consommateurs continuent de faire état d’intentions d’achat faibles Lien externe au site., en raison d’une perception pessimiste de leur situation financière et de craintes liées à la perte d’emploi.

À la lumière des données publiées aujourd’hui, nous continuons d’anticiper une croissance du PIB réel d’environ 0,3 % en rythme annualisé au quatrième trimestre conformément à nos plus récentes Prévisions économiques et financières Lien externe au site..

Malgré l’affaiblissement apparent des attentes et des dépenses des consommateurs au quatrième trimestre, l’économie a continué de créer des emplois Lien externe au site. de façon soutenue durant celui‑ci. Nous ne croyons pas que la publication d’aujourd’hui sur les ventes au détail modifiera la position de la Banque du Canada (BdC), pas plus que ne l’ont fait les données sur l’inflation de décembre Lien externe au site. publiées plus tôt cette semaine. Nous prévoyons que la BdC maintiendra le taux directeur inchangé lors de sa réunion de la semaine prochaine.

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.