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Nouvelles économiques

Les Canadiens ont resserré les cordons de la bourse en septembre

21 novembre 2025
Florence Jean-Jacobs
Économiste principale

Faits saillants

  • Les ventes au détail au Canada ont reculé de 0,7 % en septembre par rapport au mois précédent, conformément à l’estimation provisoire de Statistique Canada et au consensus des prévisionnistes économiques (voir le tableau pour les détails).
  • Le principal facteur derrière ce repli provient des concessionnaires de véhicules automobiles et de pièces, dont les ventes ont chuté de 2,9 %, soit la première baisse en trois mois.
  • Les ventes nominales dans les stations-service ont progressé de 1,9 %, uniquement en raison de la hausse des prix, puisque les volumes ont diminué.
  • Les ventes au détail de base, excluant les automobiles et l’essence, sont demeurées inchangées en septembre : la croissance chez les détaillants d’aliments et de boissons a été contrebalancée par des baisses chez les marchands de matériaux de construction et de matériel de jardinage ainsi que chez les détaillants de marchandises diverses.
  • Les ventes en ligne ont reculé de 3,5 % par rapport à août, et leur baisse de 2,4 % sur un an en septembre représente leur plus forte diminution depuis 2022.
  • Les ventes au détail ont diminué dans 6 provinces sur 10, la baisse la plus importante en valeur absolue ayant été enregistrée en Ontario.
  • En volumes, les ventes au détail ont fléchi de 0,8 % en septembre, ce qui place la croissance du troisième trimestre en territoire négatif (-1,2 % en rythme annualisé).
  • La faiblesse semble s’être prolongée en octobre : l’indicateur avancé de Statistique Canada pointe vers une stagnation des ventes au détail en début de quatrième trimestre. Toutefois, avec une baisse de 0,2 % des prix des biens en données désaisonnalisées en octobre, les volumes de ventes ont probablement légèrement augmenté.

Implications

Sans grande surprise, les ventes au détail réelles ont reculé au troisième trimestre, dans un contexte d’incertitude et de tensions commerciales persistantes entre juillet et septembre. À l’entrée du dernier trimestre de l’année, les consommateurs canadiens semblent adopter une approche plus prudente dans leurs dépenses, tant en magasin qu’en ligne. La récente détente monétaire de la Banque du Canada (BdC) devrait offrir un certain répit aux consommateurs et aux emprunteurs, mais nous n’anticipons pas d’allégement supplémentaire à court terme.

 

Bien que le ralentissement des dépenses des ménages soit manifeste, les ventes au détail ajustées en fonction de l’inflation ont généralement suivi la croissance démographique (graphique 2), malgré la faible confiance des consommateurs. Pour les prochains mois, nous prévoyons toutefois que le ralentissement de la croissance démographique modérera les ventes au détail globales.

 

À la lumière des données publiées aujourd’hui, notre suivi du PIB pour le troisième trimestre demeure en ligne avec la prévision de la BdC, soit 0,5 %. Si les conditions du marché du travail continuent de s’améliorer, comme ce fut le cas en septembre et en octobre, nous anticipons que les ventes au détail devraient continuer de tenir le coup. Cela dit, les risques baissiers demeurent, notamment en raison de l’incertitude entourant l’issue des négociations commerciales avec les États‑Unis.

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.