Énoncé économique fédéral de l’automne 2023 : Des prévisions budgétaires que seul un contorsionniste saurait apprécier

Comme prévu dans notre Aperçu de l’Énoncé économique de l’automne 2023 (ÉÉA 2023) Lien externe au site. S'ouvre dans une nouvelle fenêtre., le gouvernement du Canada prévoit un déficit plus important que celui projeté dans le budget de 2023. Même si le déficit ne devrait varier que très peu au cours de l’exercice 2023‑2024 par rapport au budget de 2023, c’est‑à‑dire d’environ 40 G$, il est maintenant prévu qu’il augmentera de 9 G$ par année en moyenne pendant quatre exercices consécutifs, à compter de 2024‑2025. En effet, le gouvernement fédéral a abandonné tout espoir d’enregistrer un excédent au cours de la période de planification budgétaire.

Les dépenses de programmes devraient augmenter plus que prévu dans le budget de 2023, soit de 8,2 G$ par année en moyenne, pendant une période de quatre ans à compter de l’exercice 2024‑2025. Cette augmentation est attribuable aux nouvelles mesures annoncées concernant les subventions aux entreprises et la construction d’un plus grand nombre de logements abordables, qui n’ont été que partiellement compensées par des économies non encore divulguées. Les déficits plus importants résultent également de la hausse des frais de la dette publique. De plus, les taux d’intérêt plus élevés semblent faire croître le déficit d’environ 6,1 G$ en moyenne par année par rapport au budget de 2023.

Du côté des revenus, les perspectives économiques plus défavorables (et l’évolution de la situation économique depuis le budget de 2023) devraient peser sur le solde budgétaire, soit environ 3,7 G$ en moyenne par année. Cette prévision a été réduite davantage en raison de l’élimination de la TPS pour les nouveaux logements locatifs. Cependant, les revenus présentés globalement ont été révisés à la hausse grâce à des recettes plus importantes que prévu en provenance du régime de tarification de la pollution en raison de prévisions des émissions attendues plus élevées et d’autres revenus non précisés.

Dans l’ensemble, le ratio de la dette fédérale par rapport au PIB devrait passer d’environ 41,7 % pour l’exercice 2022‑2023 à 42,4 % pour l’exercice 2023‑2024, puis à 42,7 % pour l’exercice 2024‑2025. Par la suite, la dette en proportion de l’économie devrait diminuer. Après avoir annoncé des « cibles budgétaires » quelque peu incertaines à l’occasion de l’Énoncé économique de l’automne 2023, le gouvernement fédéral s’est félicité d’avoir réussi à afficher un ratio de la dette au PIB en dessous des objectifs fixés dans le budget de 2023. Et ce, malgré le fait que le ratio ait été bien meilleur que prévu au cours de l’exercice 2022‑2023.