Qu’elle soit en démarrage ou en expansion, une entreprise peut envisager de recourir à un financement externe afin de favoriser sa croissance. C’est pourquoi le montage financier pourrait s’avérer utile : il fait le lien entre les coûts d’un projet et les ressources nécessaires pour le réaliser. Cet article présente différentes étapes à suivre pour structurer un plan adapté à votre réalité d’affaires.

Structurer les finances d’une entreprise équivaut à poser les pierres de sa fondation. Dès le début du projet, il est donc recommandé de vous entourer d’un ou d’une professionnelle de confiance (votre comptable, par exemple) qui connaît votre secteur d’activité. Cette préparation vous permettra de vous rendre dans une institution financière avec une vision claire.

Marie-Pierre Levesque, cheffe de marché chez Desjardins, explique :

« La démarche d’un plan d’affaires robuste vous permet de mettre concrètement sur papier votre vision, vos objectifs et les moyens nécessaires pour les réaliser, souligne-t-elle. Déterminez pourquoi ce projet est important et ce dont vous avez besoin pour le mettre sur pieds. Ce qui importe, ce n’est pas uniquement le montage financier, mais l’orientation globale et les buts qui le soutiennent. »

Avant de choisir le type de montage financier adapté à votre entreprise, prenez le temps de cibler vos besoins. Selon Marie-Pierre Levesque, cette étape sert à structurer un financement cohérent et durable.

« Il faut remettre en question ses choix et réfléchir à la façon de financer ses idées, souligne-t-elle. Une mauvaise évaluation des besoins complique l’évolution du projet, surtout une fois le processus de financement enclenché. Et plus l’entreprise évolue, plus cette analyse devient stratégique. »

À partir de ce questionnement, vous pourrez identifier le type de montage financier le plus pertinent pour votre entreprise.

Ce montage se base sur un prêt accordé par une institution financière. Notez que le type de financement varie selon le projet.

Avantages

• Garder ses propres fonds pour d’autres besoins.

• Faire une acquisition sans diluer la propriété de l’entreprise, car les intérêts sont déductibles.

• Accéder rapidement au capital, si le dossier présenté est clair. 

• Ajuster les modalités du financement en fonction de l’évolution du projet.

Risques

• Supporter une charge financière importante en raison des montants à rembourser, souvent fixés à l’avance.

• Réduire la capacité d’emprunt ou la capacité additionnelle de paiement pour soutenir d’autres projets éventuels. 

En bref, le financement d’une entreprise se compare à un engagement à long terme, un peu comme un mariage. Choisissez une institution financière avec qui vous vous sentez en confiance et à l’aise.

Dans le cas d’un rachat d’entreprise, le vendeur ou la vendeuse peut accepter de recevoir une partie du prix de vente plus tard. C’est une forme de paiement différé.

Avantages

• Réduire le besoin de mobiliser des fonds importants dans l’immédiat, ce qui allège la pression financière de la partie acheteuse.

• Témoigner de la confiance de la partie vendeuse dans la performance future de l’entreprise.

• Structurer un paiement échelonné adapté aux flux de trésorerie futurs.

Risques

• Provoquer des conflits entre la partie vendeuse et la partie acheteuse si les objectifs de performance fixés ne sont pas atteints.

• Complexifier la rédaction des clauses du contrat, parce qu’elle doit inclure de nombreux scénarios.

• Maintenir une dépendance entre la partie vendeuse et la partie acheteuse, notamment pour assurer la continuité des activités.

Le rachat (par une autre entité) est majoritairement financé avec un emprunt. Les bénéfices générés par l’entreprise acquise servent à rembourser cette dette. En d’autres mots, l’emprunt est remboursé par les flux monétaires générés par l’entreprise acquise.

Avantages

• Permet de racheter une entreprise avec faible apport initial.

• Être utile pour des entreprises financièrement stables.

• Maintenir la rentabilité si l’entreprise rachetée connaît de bons résultats. 

Risques

• Créer une pression financière sur l’entreprise en raison du remboursement de la dette.

• Complexifier la structuration juridique et financière.

Un holding est une société dont l’activité principale est de détenir des participations dans d’autres sociétés. En général, il ne produit pas de biens ou de services lui-même. 

Dans ce cas, l’acquisition est réalisée pour regrouper les parts de l’entreprise achetée et optimiser la gestion des opérations financières. Elle facilite l’organisation des projets de croissance ou de transferts d’entreprise (transmission). 

Avantages

• Protéger les actifs de l’entreprise en cas de poursuites s’ils sont isolés de l’entreprise opérante.

• Bénéficier d’avantages fiscaux sur les dividendes et les plus-values.

• Simplifier la gestion des flux financiers entre les sociétés.

Risques

• Maîtriser les règles fiscales et juridiques.

• Freiner les petites entreprises en raison de la complexité administrative.

Ce financement combine un prêt et la participation au capital de l’entreprise. Il est souvent utilisé par des entités en croissance qui ont un bon flux de trésorerie.

Avantages

• Offrir plus de flexibilité que les prêts traditionnels, ce qui permet d’adapter les modalités selon les besoins de l’entreprise.

• Contribuer à une meilleure gestion de la trésorerie.

• Peut inclure un soutien de fonds privés.

Risques

• Peut comprendre des taux d’intérêt et des frais plus élevés que ceux des prêts habituels.

• Réduire la part de propriété des actionnaires si le prêt est converti en actions.

• Peut nécessiter des négociations.

Ce type de financement est parfois utilisé dans des projets conjoints ou soutenus par le gouvernement, où un ou une gestionnaire de programme supervise les opérations.

La première étape consiste à comprendre les objectifs de l’entreprise : lancement, croissance, transmission ou autres. Il est aussi essentiel d’évaluer les ressources disponibles, les contraintes financières, juridiques ou fiscales, ainsi que le niveau de risque acceptable. Cela dit, le montage financier diffère s’il s’agit d’une entreprise en démarrage ou bien établie.

 « Bâtir une nouvelle entreprise va au-delà de l’achat d’actifs, précise Marie-Pierre Levesque.  Cela inclut entre autres les frais de démarrage et de commercialisation, mais aussi le fonds de roulement initial suffisant. »

À l’inverse, une entreprise déjà en activité dispose généralement d’une structure en place. Dans ce cas, on vise à optimiser les ressources existantes pour soutenir une modernisation ou une diversification, par exemple. Le but est de faciliter l’évolution de l’entreprise sans compromettre son fonctionnement actuel.

Une fois les besoins identifiés, il faut comparer les différentes options de financement. 
Le choix dépend de plusieurs facteurs : taille de l’entreprise, secteur d’activité, fiscalité et profil de la partie acheteuse (le cas échéant) ou de l’entrepreneur ou l’entrepreneure. Ensuite, il est important de comprendre les incidences du produit financier choisi et les éléments qui influencent le marché, comme la fluctuation des taux d’intérêt.

Le choix de la structure juridique est une étape clé. Une structuration efficace du montage financier permet d’optimiser la fiscalité, entre autres en matière d’impôt sur les sociétés et de droits d’enregistrement.

Cette étape comprend la négociation avec les partenaires stratégiques, la rédaction des contrats et la mise en place du financement. Il faut également prévoir le fonds de roulement nécessaire pour couvrir les dépenses courantes et les effets de la mise en place du projet sur celui-ci, le cas échéant. Ce montant dépend du cycle d’activité, des délais de paiement et des activités en cours dans l’entreprise.

Une fois la transaction réalisée, un suivi régulier des indicateurs financiers est indispensable. 
Des ajustements peuvent être faits, comme un refinancement ou une restructuration du montage, selon l’évolution de la situation de l’entreprise.

Certaines erreurs peuvent compromettre un projet entrepreneurial. Voici les principales :

• Sous-estimer le poids de la dette en se basant uniquement sur des prévisions optimistes. Pensez à plusieurs types de scénarios et considérez les imprévus. Les revenus variables pourraient ne pas être récurrents et donc indisponibles au remboursement futur de la dette. 

• Utiliser le fonds de roulement pour financer des actifs à long terme. Cette pratique déséquilibre le flux de trésorerie (les entrées et sorties d’argent) et, dans certains cas, compromet la capacité de l’entreprise à couvrir ses besoins courants.

• Reporter des investissements pertinents, comme la transformation numérique et la modernisation ou l’automatisation des activités. Ce type d’investissement est fortement encouragé par les instances gouvernementales et soutenu par plusieurs programmes provinciaux. Ne pas emboîter le pas peut freiner la compétitivité de votre entreprise et vous faire manquer des occasions de développement économique. 

• Négliger l’équilibre entre la mise de fonds, le financement externe et l’autofinancement. Il est possible qu’une mauvaise répartition des sommes fragilise la structure financière du projet et nuise à sa viabilité à long terme.

• Concentrer votre financement auprès d’une seule partie prêteuse. Si votre niveau d’endettement est élevé, cette approche augmente votre exposition au risque. Une saine gestion du risque passe par la diversification des sources de financement.

En bref, préparer un montage financier sert à structurer les besoins de l’entreprise. Il amène à choisir les sources de financement adéquates et à anticiper les enjeux juridiques, fiscaux et opérationnels.

À travers ce processus, il peut être utile de recevoir un accompagnement personnalisé. L’avis de comptables, de juristes et de directeurs ou directrices de compte aidera à faire avancer votre projet dans la bonne direction. 

Cet article est fourni à titre d’information seulement et ne constitue pas un avis de nature juridique, comptable, financier ou fiscal. Nous vous recommandons de consulter un professionnel ou une professionnelle en fonction de vos besoins.

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